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医疗保健继续推荐创新型企业和龙头公司荐7工业

时间:2020-06-02   浏览:0次

医疗保健:继续推荐创新型企业和龙头公司 荐7股 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点行业投资观点:

1、行业数据继续回暖,发电用的煤炭已经是国际化的价格了龙头企业强者恒强。2017年月医药制造业累积行业数据继续回暖;主营收入达到21715. 亿元,同比增长12.1%,增速较2016年同期增加2.1个百分点;利润总额达到2419.9亿元,同比增长18.4%,增速较2016年同期增加4.5个百分点;同时月份累计收入、利润增速较月继续上升,显示行业数据的持续回暖,印证了我们关于医药行业向上拐点确立的判断。在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下,医药行业有望从改革阵痛中走出。医药行业龙头公司整体受益且增速加快的逻辑,在未来的三年不变。

2、A股2017年前三季度上市公司经营数据分析。2017年前三季度医药上市公司收入、利润增速较快,上市公司的营收利润情况显著好于整体行业增长情况,医药板块的景气程度正稳步上升。2017年月医药上市公司主营收入同比增长15.40%,高于医药制造业收入增速 . 个百分点;利润总额同比增长 2.74%,高于医药制造业利润总额增速14. 个百分点。剔除原料药板块,医药板块扣非净利润增长18.10%,同比提升4.69pp。

细分子板块来看,医疗器械和医疗服务两个板块的收入增速较去年同期有大幅度的提升,医疗服务、生物制品和中药三个板块的扣非净利润增速同比实现了较大幅度的上升。(详细分析见正文)从期间费用来看,整体医药板块营业费用率上升0.86个百分点至14.1 %;管理费用率为6.62%,略有下降;财务费用率同比提高0.2 个百分点至1.04%,对财务费用率最敏感的所以医药商业保持稳定。从财务比率来看,医药板块资产负债率上升2.26个百分点至4 .02%;同时应收账款周转率和存货周转率略有下降。医药板块毛利率水平保持稳定,但其中医药商业毛利率上升0.47个百分点至 .95%。医药板块经营性净现金流有所恶化。


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