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建材一季报利好逐步兑现短期步入调整态势较好

时间:2020-11-20   浏览:1次

建材:一季报利好逐步兑现 短期步入调整态势 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

申万水泥制造指数(代码:850612)4月15日收盘点位为7017. 1,最近双周(4月2日-4月17日)涨幅为0.94%;同期上证A股指数 月15日收盘点位为 050.5 ,最近双周涨幅为2.80%。水泥涨幅落后同期上证涨幅1.86个百分点。

本双周,水泥行业PE为25互联时代.5x,相对于沪深 00溢价率为1.6 ,比值比半月前低0.0 ;PB为 .9,相对于沪深 00溢价率为1.57,比值比半月前低0.19。

水泥价格。根据数字水泥信息,我们可以发现,在上个半月水泥价格反为了使节水器在老旧小区中普及弹的基础上,本双周期内价格进一步走强,整体环比价格升幅为1.42%。从区域上来看,主要是:1、河北石家庄、唐山两地价格上调 元/吨;2、东北地区价格普遍上调, 长春水泥价格再次上调20- 0元/吨,熟料上调 0元/吨,黑龙江水泥价格上调10元/吨,辽宁价格再次上调20元/吨; 、安徽北部熟料价格上调20元/吨,江苏盐城、淮安、苏州、无锡等部分地区市场价格上调20- 0元/吨,福建市场水泥价格上调20- 0元/吨;4、新疆北部地区水泥价格上调 元/吨;5、四川成都及周边水泥价格上调20- 0元/吨。各地的具体价格变动原因见正文。

煤炭价格。目前山西优混平仓价790元/吨(+20),大同优混平仓价840元/吨(+15),普通混煤平仓价492.50元。

行业策略。我们的观点主要如下:1、本双周内,水泥股整体走势较弱,指数弱于大盘,一方面是受到关于水泥限价的市场传闻影响(但截止目前,协会和主要企业均没有收到有关通知),另一方面我们认为是经过前期连续性的上涨后,估值来看,特别是水泥行业和沪深 00的溢价率来看有点偏高,这点我们已经在水泥双周报第 期中做了提示,并请投资者谨慎对待涨幅过大的个股,本双周走势已初步验证我们的判断;2、市场需要风格转换和板块轮动,因此水泥板块的调整也属正常,但是我们认为水泥行业的基本面还是不错的,无论是已经公布了的靓丽的年报、一季报,还是未来值得期待的半年报,问题是市场在多大程度上已经进行了预期和反应。我们认为未来水泥板块还会有行情,但会出现分化,未来将更侧重于个股方面的演绎; 、我们调整水泥行业评级为“同步大势”,侧重个股机会的把握。

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